中金公司8月24日研报指出，宁德年代1H22出货高增加，海外事务继续放量。提价逐渐落地，盈余进入上行修正通道。全球化产能布局加速，新技能逐渐量产，中期龙头方位安定。看好宁德年代2H22提价进一步落地叠加部分中上游环节价格回落驱动盈余继续改进，上调2022/2023年盈余猜测10%/9%至265.1/414.7亿元，一起上调目标价10.8%至720元，当时股价/目标价对应2023年32.8x/42.4xP/E，有29.3%上行空间，坚持跑赢职业评级。
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“宁王”半年成绩单总算出炉。
8月23日，动力电池龙头宁德年代(300750)发表2022年半年报。陈述期内，公司完成经营收入1129.7亿元，同比增加156.32%，归属于上市公司股东的净赢利81.7亿元，同比增加82.17%，超出商场预期。
值得一提的是，宁德年代董事会审议经过了15.9亿元现金的分红预案，拟以公司现在总股本24.40亿股为基数，向全体股东每10股派6.5280元人民币(含税)。
成绩超出商场预期
2022年上半年，尽管遭到疫情、原资料价格上涨等要素的影响，但国内新能源轿车商场的增速不减，对动力电池的需求继续旺盛。
我国轿车工业协会发布的数据显现，2022年上半年，国内新能源车累计销量达260.0 万辆，同比增加 115.0%。新能源车销量增加带动了动力电池需求快速增加，依据SNE Research数据，2022年1-6月全球动力电池运用量203.4GWh，同比增加76.8%。
其间，宁德年代上半年的动力电池商场占有率到达全球商场的34.8%，比去年同期提高6.2个百分点。
一起，宁德年代还推出了组合换电全体解决方案及换电服务品牌EVOGO，进一步安定自身在新能源轿车工业链的方位。据悉，经过EVOGO，宁德年代在电池研制、运用、收回范畴将构成闭环，有望打通全生命周期价值链。
特别是在电池收回方面，现在宁德年代已具有使电池出产所需的要害金属资源完成有用循环使用的技能，对镍钴锰的收回率超99%，锂收回率达90%。
获益在新能源轿车工业链的全面布局，陈述期内，宁德年代完成经营收入1129.7亿元，净赢利81.7亿元，同比增加82.17%，超出商场预期。
此外，在陈述期内，宁德年代还成功完成了向特定目标发行新股作业，征集资金总额 450亿元，进一步提高了公司资金实力，优化了资产负债结构。
原资料压力完成有用传导
2022年上半年，以碳酸锂等为代表的动力电池原资料价格暴升，使得工业链上游遍及赚得盆满钵满，中下流赢利和毛利水平遭到侵吞揉捏。特别是在本年第一季度，在下流车企还未对新能源轿车产品进行提价时，中游的电池企业明显承压。
在前不久在四川宜宾举行的2022世界动力电池大会上，宁德年代董事长曾毓群就曾泄漏道，得益于技能立异带来的电池本钱下降，已受原资料提价的影响而涨回去不少。上游原资料的炒作给工业链带来了困扰。
财报显现，陈述期内，宁德年代存货金额755.05亿元，占总资产15.69%，同比增加2.62个百分点。存货的上涨，主要是因为事务规划的增加以及相关原资料价格的提高。
毛利率方面，陈述期内，宁德年代动力电池体系、锂电池资料、储能体系的毛利率分别为15.04%、20.65%和6.43%，较此前均有必定下滑，而这也主要是遭到了原资料价格上涨的影响。
宁德年代在财报中发表道，针对上述情况，公司树立了及时追寻重要原资料商场供求和价格变化的信息体系，经过提早收购等办法障原资料供给及操控收购本钱。一起，宁德年代还采取了签署长协订单、出资协作、收回使用、自行挖掘等办法保证供给链安全，经过与客户友爱洽谈动态调整产品价格，在必定程度传导了原资料提价压力。
一起，为进一步保证电池出产所需的上游要害资源及资料供给，宁德年代也经过多种方法参加对锂、镍、钴、磷等新能源工业相关矿产资源及相关电池资料的开发及出资。
据悉，陈述期内，宁德年代与协作方印度尼西亚PT AnekaTambang(ANTAM)和PT Industri Baterai Indonesia(IBI)签署协议一起出资建造印度尼西亚动力电池工业链项目，包含从红土镍矿开发、火法锻炼、湿法锻炼、三元电池资料到电池收回的全工业链项目。
一起，宁德年代也在加速推动江西宜春含锂瓷土矿、贵州及宜昌磷资源工业链项目等的开发和建造，进一步安定供给链安全及安稳。
海外扩张提速
跟着宁德年代全球战略布局的继续推动，公司前期获得的海外动力电池客户定点已完成大规划量产交给，2022年上半年宁德年代境外电池事务营收同比大增123.35%。
据悉，上半年，福特轿车宣告与宁德年代树立全球战略协作关系，协作内容包含在我国、欧洲和北美的动力电池供给等。
在海外工业链布局方面，宁德年代在本年7月发表公告。将在匈牙利建造第二家欧洲工厂，规划用地面积约221万平方米，施工期估计不超越64个月，项目建成后，将完成100GWh的动力电池产能，进一步完善全球战略布局。
据悉，宁德年代第一家欧洲工厂坐落德国埃尔福特，陈述期内现已拿到电芯出产答应，将于年末完成量产。
中金公司剖析称，宁德年代现在公告的产能规划算计约140GWh，包含德国工厂、匈牙利工厂、印尼工厂等，结合国内商场的产能规划，预期公司2025 年产能规划有望达1TWh.中金公司以为跟着海外新能源车商场起量以及欧美对工业链本土化诉求增强，国内锂电工业链产能出海或将成为趋势，宁德年代凭仗在产品技能、本钱以及融资便当上的优势，有望借产能出海进一步拓宽海外事务，中期龙头全球比例有望坚持安定。
研制投入再立异高
在技能上进行继续立异，是驱动宁德年代坚持职业领导方位的要害要素之一。长期以来，宁德年代根据对电化学的深度了解及巨大客群的需求反应继续加大研制投入。
公告显现，2022年上半年，宁德年代研制费用投入达57.7亿元，同比增加106.5%。到本年上半年，公司具有研制技能人员1.21万名，其间博士193名，硕士2233名，公司及子公司共具有4645项境内专利及835项境外专利，正在请求的境内和境外专利算计 7444 项。
本年6月，宁德年代发布了第三代CTP麒麟电池，体积使用率打破72%，能量密度可达255Wh/kg，可支撑完成1000公里续航。据悉，这款电池将在行将举行的2022年世界新能源轿车大会上正式官宣落地车型。（来历：证券时报）
