中信证券(06030)要害观念如下：
公司概况：高镍三元正极资料的肯定抢先企业。
公司是国内最早完成NCM811资料量产的企业。2021年，公司三元正极资料销量到达5.23万吨，接连三年居国内三元正极资料出货量首位。公司三元资料出货量中90%为高镍资料，2021年国内销售市场市占率靠近40%上市公司资讯榜首渠道，居全球第二位。2021年公司营收和净利润分别为102.59亿元/9.11亿元，同比大增170%/328%。
职业猜测：高镍三元资料成主导流技能道路，上下流一体化行情趋势加强。
获益于新能源汽车产业的长周期景气，三元正极资料需求估量接连高增。估量到2025年全球三元资料需求量将超越200万吨，2021-2025年CAGR为29.7%。2021年全球三元正极资料出货量中高镍资料占比超越40%，高镍资料已成为职业的干流类型。跟着4680电池、钠离子电池、固态电池等技能的发展，动力电池正极资料技能接连快速迭代的特征，一起产业链一体化布局带来的本钱优势得到了职业上下流的广泛认可，也成为正极资料企业最严重的竞赛力之一。
高镍三元资料技能接连领跑，接连投入前沿资料研制。
公司现已成为我国高镍三元资料出货量最大的企业，9系超高镍产品已批量出货，公司高镍资料的抢先优势安定。公司在钠离子电池配套正极资料的研制和出产方面处于国内抢先水平上市公司资讯榜首渠道，该行估量2023年公司将完成百吨级规划产出。此外，公司接连推动高电压镍锰酸锂、富锂锰基、磷酸锰铁锂正极资料的工艺研制和产业化进程。
产能规划领跑职业，产能建造才能带来“降维冲击”。
到2021年末，公司建成三元正极资料产能12万吨。公司当时在贵州遵义、湖北仙桃和韩国忠州三地的产能建造规划到达55万吨，公司估量将在2022年建成25万吨产能，到2025年超越60万吨。一起公司正极资料产线建造周期和单位出资本钱均明显低于职业均值。凭仗快速扩张的产能规划和本钱优势，该行估量公司在三元正极资料职业(510620)的市占率将快速提高，并有望摆开和同职业公司的比例距离。
新一体化战略逐渐落地，前驱体事务竞赛力明显增强。
2021年以来，公司在金属原资料、资源收回、前驱体供给等环节与产业链上下流企业树立战略协作。经过与仙桃、武汉等地政府渠道协作，发挥现行政策和资金优势，加速公司正极资料、工程配备、循环收回等范畴的产业布局。2021年公司前驱体销量同比增加200%，向正极自供率提高至30%，并完成扭亏为盈。2022年公司发布定增预案上市公司资讯榜首渠道，其间方案出资建造6万吨前驱体项目。该项目建成投产后，有望强化公司正极和前驱体一体化的竞赛力。
危险要素：原资料供给和价格大幅动摇的危险;职业技能道路变化的危险;下流客户聚合度较高的危险;募投项目及其他产能建造不及猜测的危险;职业竞赛加重，公司订单流失和产品毛利率下降的危险;局部地区疫情影响的危险。